Какие звуки обозначает буква "е" в слове "Лена"?

В слове «Лена» буква «е» обозначает два звука: [й’] и [э] — то есть [й’э].

Полностью слово по звукам можно разобрать так:
[л’й’эна]

Почему так происходит:
буква е в русском языке часто передаёт два звука, если стоит:

• в начале слова,

• после гласной,

• после ь и ъ.

Но в слове «Лена» буква е стоит после согласного «л», и в школьном разборе обычно считают так:

• л — [л’] (мягкий согласный),

• е — [э],

• н — [н],

• а — [а].

То есть в нормативном школьном фонетическом разборе в слове «Лена» буква е обозначает один звук [э], а мягкость согласного [л’] показывает именно эта буква.

Итак, правильнее для школьного ответа:
в слове «Лена» буква «е» обозначает звук [э] и указывает на мягкость предыдущего согласного [л’].