Sorry, I can't talk right now, I'll call you back later. Which is correct: 1) ring back 2) call back?

Правильный вариант в данном контексте — "Sorry, I can't talk right now, I'll call back you later."

Фраза "I'll call back you" является более правильной, потому что в английском языке местоимения обычно не ставятся между глаголом и его дополнением, а идут после глагола. То есть правильный порядок слов: глагол + местоимение. В данном случае, "call back" — это фразовый глагол, а "you" — прямое дополнение.

"Ring back" тоже можно использовать, но это немного другое по смыслу. "Ring back" чаще всего подразумевает, что человек перезвонит (или «позвонит снова»), в то время как "call back" может означать перезвонить по разным причинам, например, по запросу, чтобы продолжить разговор или завершить начатое.

Таким образом, в вашем примере "call back" более подходит.