Какое решение примет руководство фирмы об инвестировании капитала в новое оборудование, если известны следующие условия:
Цена, установленная производителем оборудования......................900 млн р.
Срок службы оборудования....................................................... ...4 года
Ожидается, что вложение в оборудование принесет следующий доход:
1-й год.....................................................................400 млн р.
2-й год.....................................................................350 млн р.
3-й год.....................................................................300 млн р.
4-й год.....................................................................спрогнозировать невозможно
Процентная ставка....................................................9% годовых.

Для того чтобы руководство компании приняло решение об инвестировании капитала в новое оборудование, необходимо провести оценку экономической эффективности вложения. В данном случае можно использовать метод чистой приведённой стоимости (NPV, Net Present Value). Этот метод учитывает стоимость денег во времени, дисконтируя будущие денежные потоки.

Исходные данные:

1. Цена оборудования: 900 млн р.
2. Срок службы оборудования: 4 года.
3. Доходы по годам:
   • 1-й год: 400 млн р.
   • 2-й год: 350 млн р.
   • 3-й год: 300 млн р.
   • 4-й год: спрогнозировать невозможно (будет исключён из расчёта).
4. Процентная ставка (ставка дисконтирования): 9% годовых.

Формула NPV:

Где:

• $CF_t$ — денежный поток в $t$-м году;
• $r$ — ставка дисконтирования (0.09, или 9%);
• $t$ — год;
• $IC$ — первоначальные инвестиции (900 млн р.).

Поскольку доход за 4-й год спрогнозировать невозможно, он не включается в расчёт. Таким образом, $n = 3$.

Расчёты:

Дисконтированные денежные потоки:

1. 1-й год: $\frac{400}{(1 + 0.09)^1} = \frac{400}{1.09} \approx 366,97$ млн р.
2. 2-й год: $\frac{350}{(1 + 0.09)^2} = \frac{350}{1.1881} \approx 294,60$ млн р.
3. 3-й год: $\frac{300}{(1 + 0.09)^3} = \frac{300}{1.295029} \approx 231,59$ млн р.

Сумма дисконтированных потоков:

NPV:

Интерпретация результата:

• NPV < 0: Проект не приносит положительной чистой приведённой стоимости, то есть вложение в оборудование при заданных условиях экономически нецелесообразно.
• Основная причина отрицательной NPV — отсутствие данных о доходах за 4-й год. Если предположить значительный доход на 4-й год, проект может стать прибыльным. Однако на основе текущих данных руководство должно отказаться от инвестирования.

Вывод:

Руководство фирмы, скорее всего, примет решение не инвестировать капитал в новое оборудование при отсутствии прогноза по доходу за 4-й год или дополнительных факторов, которые могли бы увеличить доходность проекта.